Инвестиции

Экономика переходит к интенсивной модели роста, внутренний инвестор — к зрелым стратегиям, а «сжатая пружина» рынка — к потенциальному рывку. На пленарной сессии форума «Россия зовёт!» эксперты отметили, что привычка россиян «зарабатывать на деньгах» становится новой нормой, средства уходят с депозитов в инвестиции, а рынок готовится к волне IPO и масштабному притоку капитала.

Член правления ВТБ Виталий Сергейчук отметил, что после двух лет ускоренного роста экономика закономерно перешла к более сбалансированной динамике около 1% — это не торможение, а переход к интенсивной модели развития.

— Прежние драйверы исчерпаны, следующий этап — это производительность, технологии, цифровизация и искусственный интеллект, — сказал он.

Прибыли компаний стабилизировались на уровне 10-15%, рынок труда остаётся перегретым, а высокая ключевая ставка сдерживает часть инвестиционных проектов. Однако IT-сектор и инфраструктурные инициативы — от ВСМ Москва — Санкт-Петербург до дальневосточных промышленных кластеров — продолжают расти, формируя новые точки экономической активности.

По словам президента ПАО «Ростелеком» Михаила Осеевского, в этой же логике развивается и цифровая инфраструктура. Рост спроса на передачу данных и международную связь превращает цифровые коридоры в такие же точки притяжения инвестиций, как и крупные транспортные стройки. «Ростелеком» реализует несколько стратегических проектов в этой сфере: весной запускается высокоскоростная магистраль TNXT между Европой и Китаем, прорабатывается цифровой коридор «Север — Юг». В совокупности это создаёт новый класс инфраструктуры — технологической, который становится частью общего инвестиционного цикла страны.

Эксперты отметили, что меняется и структура сбережений россиян. Уровень накоплений вырос с 4% до 8%, а доходы по депозитам всё чаще перераспределяются в фонды денежного рынка, облигации и другие инструменты. Сергейчук сообщил, что более десяти компаний готовятся к выходу на IPO в 2026 году, что сопоставимо с лучшими годами для российского рынка. Дополнительным стимулом стало поручение Президента России о запуске специальной программы IPO.

Читайте новости в социальных сетях! Подписывайтесь на «Яркуб» во «ВКонтакте» и «Телеграме».

По прогнозам ВТБ, в ближайшие два-три года 45-55% розничных клиентов, совершающих инвестиционные операции, будут хотя бы эпизодически использовать ИИ-подсказки при выборе инвестиционных продуктов. Для 20-30% это взаимодействие станет регулярным. Примерно 15-25% будут доверять ИИ не только подбор, но и автоматическую ребалансировку портфеля в рамках заранее согласованных параметров. Об этом рассказал член правления ВТБ Дмитрий Брейтенбихер в рамках 16-го инвестиционного форума ВТБ «Россия зовёт!».

— Инвестиции в России становятся более доступны для широкой аудитории: число частных инвесторов на Московской бирже превысило 30 миллионов человек. Вместе с ростом аудитории растёт и потребность в инструментах, которые позволяют инвестировать проще, быстрее и с меньшей эмоциональной вовлечённостью. ИИ-стратегии решают именно эту задачу. Они снимают барьер «я не эксперт», переводя принятие решений в плоскость данных и алгоритмов. При этом у инвестора сохраняется полный контроль — важное условие для
доверия, — сказал Дмитрий Брейтенбихер.

По его словам, для клиентов с крупными активами ИИ не заменяет персонального менеджера, а усиливает его экспертизу. Алгоритмы анализируют портфель, выявляют скрытые риски и корреляции, проводят стресс-тесты на изменение ставок, валютные шоки и другие сценарные проверки. Состоятельные инвесторы будут использовать ИИ-инструменты как «второе мнение» для проверки продуктов и оценки альтернатив. Искусственный интеллект становится не просто технологией — он превращается в новый стандарт финансовой услуги, где персональный подход сочетается с технологической точностью.

Читайте новости в социальных сетях! Подписывайтесь на «Яркуб» во «ВКонтакте» и «Телеграме».

Как сообщают представители банка, состоятельные клиенты всё чаще предпочитают инвестиционные продукты классическим накопительным продуктам. Если в 2024 году на инвестрешения в их портфеле приходилось 27%, то в 2026 году эта доля вырастет уже до 38%. Об этом рассказал член правления ВТБ Дмитрий Брейтенбихер в рамках 16-го инвестиционного форума «Россия зовёт!».

В 2024 году 73% от общего объёма средств под управлением клиентов Private Banking и «Привилегия» составляли классические пассивы и 27% — инвестиционные решения. В 2025 году это соотношение скорректировалось на 69% и 31% соответственно. В 2026 году, по прогнозам ВТБ, динамика продолжится, и на долю инвестиционных инструментов будет приходиться уже 38% от их портфеля.

— Благодаря смягчению денежно-кредитной политики мы наблюдаем переход от сберегательной модели на инвестиционно-сберегательную, прежде всего у состоятельных инвесторов. Вслед за защитными активами, такими как ОФЗ, золото, ЗПИФы недвижимости в фокус внимания начинают попадать и другие инструменты фондового рынка, в том числе достаточно новые и инновационные как ЦФА. Мы готовы предложить клиентам диверсифицированную и гибкую линейку продуктов, позволяющую реализовать любую инвестиционную идею. При этом мы делаем их доступными для клиентов с разным уровнем капитала и опыта, внедряем технологичный подход к управлению портфелями, стремимся сделать инвестирование максимально безопасным и доходным на длительном горизонте планирования, — прокомментировал Дмитрий Брейтенбихер.

Значительный вклад в рост числа розничных инвесторов и популярности инвестиционных решений вносит искусственный интеллект.

— Мы ожидаем, что более половины активных состоятельных инвесторов будут использовать ИИ-инструменты как «второе мнение» для проверки продуктов и оценки альтернатив, — добавил Дмитрий Брейтенбихер.

Читайте новости в социальных сетях! Подписывайтесь на «Яркуб» во «ВКонтакте» и «Телеграме».

Глубокие структурные изменения в экономике, баланс на валютном рынке и поиск драйверов для долгосрочного роста стали ключевыми темами макроэкономической сессии в рамках 16-го Инвестиционного форума «Россия зовёт!». Участники дискуссии — представители власти, бизнеса и финансового сектора — сошлись во мнении, что для ускорения развития необходимы новые подходы к регулированию, стимулированию инвестиций и управлению капиталом.

Ключевая ставка

Дискуссия началась с обсуждения ключевой ставки. Дмитрий Пьянов, первый заместитель президента-председателя правления ВТБ, отметил, что частный бизнес видит взаимосвязь: выше ключевая ставка — ниже инвестиции, ниже потенциал экономики. «Где ошибка в такой логике?» — спросил он регулятора.

Председатель ЦБ Эльвира Набиуллина заявила, что такая логика работает, только если есть свободная рабочая сила, тогда дешёвое финансирование приводит к росту потенциала экономики.

— Если же физические ресурсы уже задействованы почти полностью, то будет переманивание c одного предприятия на другое. Вырастут цены, но не производство, — сказала глава Банка России.

При этом она призвала не сводить интересы бизнеса только к ключевой ставке и процентным платежам.

— Они действительно существенны, но не надо умалять роль низкой инфляции, — отметила Эльвира Набиуллина.

Глава ВТБ Андрей Костин добавил, что ключевая ставка в нынешней ситуации — одно из средств борьбы с инфляцией. «Поэтому выживаем пока при этой ставке», — резюмировал он.

Наращивание госдолга или рост НДС

Говоря о госдолге, министр финансов РФ Антон Силуанов отметил, что в среднесрочном прогнозе он не должен превышать 20% ВВП и Минфин против его наращивания с текущих 15%.

— Если мы будем наращивать госдолг, то экономика будет расти менее высокими темпами, чем если мы изымем деньги через налог. НДС наиболее безболезненный налог. Он включается в цену, но в условиях денежно-кредитной политики мы не заметим изменения этого налога, — пояснил Силуанов.

Курс рубля

Заместитель руководителя Администрации Президента РФ Максим Орешкин заявил, что динамика курса рубля — результат изменений в российской экономике и на валютном рынке. В частности, работает бюджетное правило; вырос несырьевой экспорт; появились новые статьи валютных поступлений — такие как майнинг криптовалют; сократился импорт. Одновременно реализуется политика «обеления» экономики: сокращая теневой спрос на валюту, это также работает на укрепление курса. Орешкин выразил мнение, что для сбалансированного роста необходимо определить зоны для наращивания импорта, особенно высокотехнологичного, что потребует более слабого конкурентоспособного курса рубля.

Взгляд международного инвестора представила Фань Юй Синь, председатель правления компании New New Shipping. Она отметила, что для китайских партнёров Россия остаётся рынком возможностей, но высокие финансовые издержки влияют на их решения о локализации. Одним из потенциальных источников таких инвестиций участники сессии видят долгосрочные пенсионные накопления. Например, в программу ПДС уже удалось привлечь более 560миллиардов рублей, напомнил Антон Силуанов.

Ограничение внешнего кредитования

Министр экономического развития РФ Максим Решетников заявил, что Россия преодолела вызовы, связанные с прекращением доступа экономики к внешнему кредитованию, и за последние три года ни один крупный капиталоемкий проект в стране не был остановлен из-за нехватки финансирования. По его словам, подавляющее большинство таких проектов осуществляется при прямой поддержке государства, и, как правило, эти программы завязаны на ВЭБ.РФ.

— Они реализуются либо по субсидированным процентным ставкам, либо мы активно используем поручительства Внешэкономбанка, поддерживаем экономику капиталом, — пояснил он.

Базель должен быть разрушен

Горячая дискуссия развернулась вокруг антициклических надбавок для банков. Глава ЦБ напомнила, что с точки зрения регулятора эти надбавки нужны, чтобы защитить права вкладчиков и кредиторов.

— Это не базельское изобретение. Это тысячелетняя мудрость — откладывать в тучные годы, чтобы не голодать в тощие годы, — отметила она. Глава ВТБ отметил, что эта система уже не даёт ожидаемый результат ни в Европе, ни в США.

— Я раньше вообще считал, что Базель должен быть разрушен — теперь я вижу, что он умирает сам во всём мире, — заявил он.

— У нас столько национальной специфики, что Базель уже не подходит... Вместо Базеля создадим свой — Воронеж, — предложил президент — председатель правления банка ВТБ Андрей Костин.

Читайте новости в социальных сетях! Подписывайтесь на «Яркуб» во «ВКонтакте» и «Телеграме».

По словам губернатора Михаила Евраева, проект имеет стратегическое значение в условиях импортозамещения. Если завод будет построен на территории области, появятся около трёхсот новых рабочих мест.

Предварительный объём инвестиций — более 28 миллиардов рублей. Производственная мощность предприятия составит до 119 тысяч тонн гранулированного полипропилена в год, при этом 70% продукции планируется экспортировать. Сейчас инвесторы изучают промышленные площадки в Ярославле и Рыбинске.

Ранее стало известно, что Ярославская область вошла в число победителей конкурсного отбора Минпромторга России. В 2026 году регион получит федеральную субсидию в размере 50 миллионов рублей на поддержку промышленности. Такой же объём средств предусмотрен в областном бюджете, что позволит направить на развитие отрасли 100 миллионов рублей.

Фото: пресс-служба правительства Ярославской области

Читайте новости в социальных сетях! Подписывайтесь на «Яркуб» во «ВКонтакте» и «Телеграме».